Tudo o Que Você Precisa Saber Sobre Investimento em Ações

Esse artigo é uma tradução da Kapitalisten.Schwein, site alemão parceiro da Staatenlos focado em investimentos e estilo de vida. Foi escrito de uma perspectiva europeia, mas achamos interessante compartilhar aqui no blog para nossos leitores obterem uma visão de investimentos mais internacional. Aproveite a leitura!

O investimento em ações é uma ótima maneira de ficar podre de rico. Claro, ajuda se você sabe e pode filtrar as melhores oportunidades e empresas para você mesmo. 

Mas as ações são mais do que isso. A bolsa de valores é agora outro campo de batalha da guerra cultural, mas até agora isto quase não é notado pelo público. 

Mas não é de forma alguma o caso que as ações da maioria das sociedades limitadas sejam negociadas em uma bolsa de valores líquida. 

Muitas permanecem debaixo do radar e você só as descobre por meio de busca por longos registros e depois tem que ir a distâncias semelhantes para encontrar um veículo para encontrar vendedores e comprar ações da empresa em questão.

Isto já resulta na primeira grande vantagem para investidores astuciosos: 

• se você sabe muito sobre empresas, estratégia corporativa e análise técnica, você pode encontrar bons negócios em empresas que não têm mercado real das suas ações, 
• mas que são negociadas apenas entre os poucos acionistas dentro do mercado de ações.

Por outro lado, também se pode cometer muitos erros neste mercado não transparente de equity privado.

Ações negociadas em bolsa

Em um sentido mais restrito, porém, estamos falando de ações de grandes empresas negociadas na bolsa de valores. 

Se você calcular o preço do produto por ação e o número de ações, você obtém a capitalização de mercado. 

Figurativamente falando, pode-se dizer que se poderia comprar a empresa pela capitalização de mercado - se desconsiderar as dívidas da empresa. 

É feita uma distinção entre ações de acordo com o tamanho de sua capitalização de mercado. 

Na área de MicroCap de menos de 100 milhões de capitalização de mercado há também muitas ovelhas negras e muitas ações ainda são negociadas, mas não há empresas realmente operativas por trás delas.

Muitas dessas ações individuais também são negociadas na faixa de centavos e, portanto, são chamadas de "Pennystocks".

As Small Caps são empresas com capitalizações de mercado entre 1 e 10 bilhões. 

Depois há os MidCaps e, a partir de cerca de 50 bilhões, as LargeCaps e, há alguns anos, as MegaCaps com uma capitalização de mercado de mais de um trilhão. 

As distinções se ajustaram para cima com a inflação geral e a inflação no preço das ações. 

Enquanto uma empresa com uma capitalização de mercado de vários bilhões era, sem sombra de dúvida, uma grande empresa nos anos 80, as empresas com esta capitalização de mercado são hoje comparativamente insignificantes.

Ações e direitos de participação

Em comparação com outros tipos de empresas, no entanto, os acionistas têm bastante menos direitos no que diz respeito à participação na empresa. 

No entanto, cada ação normalmente tem direito a um voto na reunião anual. Mas aqui também há diferenças:

1. ADRs,
2. Ações preferenciais,
3. Outras ações sem direito a voto,
4. Participações em empresas chinesas ("estrutura VIE"),

Mas também ações normais detidas em uma conta de margin trading, não têm necessariamente direito a voto. 

No caso de ações mantidas em uma conta de margin trading, no entanto, esse direito de voto pode muitas vezes ser aplicado, o que às vezes leva a custos adicionais.

É claro que às vezes pode fazer sentido investir em ações sem obter um direito a voto, mas este não é o caso normal. 

Neste caso, pode-se influenciar algumas decisões importantes da companhia, como a nomeação da diretoria, através do próprio comportamento de voto e até mesmo trazer suas próprias propostas para serem votadas. 

Chegaremos mais tarde ao porquê disso ser tão importante. Na prática, é bastante improvável que pequenos investidores influenciem a fortuna de uma grande empresa, mas a tentativa ainda deve ser feita mesmo para quem começar a investir.

Ganhar dinheiro com ações

Uma fortuna pode ser acumulada com ações. Ao mesmo tempo, a velha piada também é verdade que a melhor maneira de criar uma pequena fortuna com ações é começar com uma grande fortuna.

Vamos primeiro ter uma visão geral:

Grandes ações são agregadas em índices em muitos países. Cada ação se comporta de maneira diferente, mas com uma rápida olhada em um índice, os investidores podem ver se os preços tiveram tendência a cair ou subir recentemente. 

Os índices de ações mais conhecidos como o S&P500, o Dax ou mesmo a Nasdaq ganharam uma média de cerca de 5-10% por ano nos últimos 50 anos (alguns não, pois esses índices ainda não são tão antigos). 

O efeito de juros compostos cria grandes fortunas ao longo do tempo, mesmo que o aumento anual seja muitas vezes bastante modesto.

Como regra geral: com tais retornos médios, o índice dobra em média a cada 8 anos. Assim, após 16 anos, se quadruplicou. Depois de 24 anos, aumentou oito vezes. 

Após 32 anos aumentou dezesseis vezes e após 40 anos - ou seja, no final da carreira de um investidor, se alguém começou com 20 anos e depois olha a poupança aos 60 anos, então em média há um aumento de trinta e duas vezes nas contas. Assim:

• Se 10.000 euros fossem investidos aos 20, 320.000 euros estariam investidos aos 60 no início da aposentadoria, e se o investidor tivesse investido outros 10.000 euros por ano entre 20 e 30 anos de idade, ele seria multimilionário aos 60.
• Portanto, se você se mantiver por muito tempo e investir amplamente, você pode esperar um retorno médio. 
• Mas quem quer isso? Queremos acumular dinheiro de verdade.

Mas primeiro vamos dar uma olhada nos riscos de começar a invertir em ações na bolsa:

Perder dinheiro com ações

Mas há também a outra perspectiva de que muitas vezes você pode simplesmente estar errado com as ações. 

Primeiro de tudo, no nível dos índices: os grandes índices como o Dax, S&P 500 ou Nasdaq frequentemente tinham períodos de queda de 5 a 10 anos até que as velhas máximas fossem alcançadas novamente. 

Mas pode ser ainda pior. Se considerarmos a inflação, por exemplo, levou até o boom dos anos 90 para passar do pico da Dow Jones no final dos anos 60, se ajustando à inflação. 

Mesmo sem levar em conta a inflação, os índices podem ter um desempenho muito ruim. 

O Nikkei, um índice sobre as maiores 225 ações japonesas atingiu um pico de 38.957,44 em dezembro de 1989 e ainda não atingiu esse nível - mais de 30 anos depois.

O Japão estava então logo atrás dos EUA como a segunda maior economia do mundo e a maior bolsa de valores do mundo, e o país continua sendo uma nação industrializada líder, o que torna esse desempenho ainda mais surpreendente.

Não precisamos nem mesmo olhar para o desempenho dos índices na Venezuela, Islândia, Zimbábue.

Mas mesmo se voltarmos da visão geral para a vista de perto, nem tudo que reluz é ouro. Não há mais nenhuma companhia nos EUA que esteja no Dow Jones há 70 anos. 

Todas aquelas que estavam na Dow naquela época caíram em algum momento e muitas foram à falência ou foram compradas. A situação é semelhante em outros índices. 

A longo prazo, a probabilidade de sobrevivência de qualquer empresa, seja ela uma pequena empresa de capital fechado ou um conglomerado global de capital aberto, é próxima de zero, portanto, se investirmos em ações, devemos saber que a maioria dessas empresas acabará morrendo. 

E estão surgindo tendências que estão fazendo com que esta "agitação do mercado" se acelere.

O Ciclo das Ações 

"Tudo é cíclico" é um ditado popular que também se aplica ao mercado de ações. Alguns investidores tentam surfar estas ondas cíclicas do mercado financeiro. 

O melhor exemplo é George Soros, que gosta de estar com investimento em cada bolha emergente até que ela se rompa e depois muda de lado e manda um short entrando em uma onda de quebradeira. 

Outro exemplo é Howard Marks. Ele não está tentando pegar o timing exato do ciclo de investimento, ele está tentando determinar onde você está no ciclo. 

Então se há sangue nas ruas neste momento é hora de comprar e aumentar sua carteira de investimentos quando outros investidores estão assustados. 

Se os investidores acreditam no melhor futuro de todos os tempos, os mercados estão líquidos e a ação está indo de recorde em recorde, ele vende. 

O sucesso de Howard Marks então é ser cauteloso quando outros investidores são descuidados e investir com tudo quando outros investidores se tornam excessivamente cautelosos e não querem mais saber nada sobre ações.

Buscando as verdadeiras pérolas

Muitos estão agora indo à bolsa e tentando encontrar as pérolas escondidas para compra. 

Em última análise, existem duas abordagens diferentes, que também podem ser combinadas na hora de começar a investir. 

Por um lado, espera-se ganhos rápidos de preço, seja porque isso parece tecnicamente provável no gráfico ou porque há um evento de curto prazo que alimenta o crescimento de uma empresa. 

Quando uma guerra começa, as ações das empresas de armamento muitas vezes aumentam, e quando uma seca destrói a colheita em uma parte do mundo, então ainda mais poderia ser gasto em fertilizantes e os lucros das empresas correspondentes. 

Assim, se você detectar tal tendência ou catalisador cedo, antes da maioria dos outros investidores, você pode ganhar um retorno excessivo.

A segunda maneira é olhar mais de perto para uma empresa.

Compreender a administração e a estratégia e o desenvolvimento futuro da empresa e os futuros fluxos de caixa, que podem então ser repassados aos acionistas. 

Este é um caminho difícil, mas muito gratificante...

A partir das próprias hipóteses, pode-se então calcular um valor para esta empresa e na grande maioria dos casos este valor é maior ou menor do que o preço de compra atual na bolsa de valores. 

Como não existe um procedimento de patente, mas cada um faz as suposições necessárias de acordo com seu próprio julgamento e faz os cálculos de forma um pouco diferente, cada um também apresenta "valores justos" ou "valores intrínsecos" diferentes. 

Especialmente em empresas menores, quase ninguém se dá ao trabalho ou tem a experiência para calcular tais valores intrínsecos e pode-se obter um retorno muito bom aqui. 

Ou você olha em quais empresas os investidores famosos investem e tentam copiá-los. A melhor maneira, é claro, é desenvolver seu próprio entendimento.

Além disso, um valor intrínseco normalmente não muda dentro de algumas semanas. 

Não há praticamente nenhuma possibilidade de ajustar o valor intrínseco calculado ou estimado em tão curto espaço de tempo, além de quaisquer novas patentes, produtos ou aquisições anunciadas ou lucros trimestrais. 

Entretanto, os preços das ações flutuam diariamente e muitas vezes essas flutuações são mais de 15% por trimestre. 

A estratégia agora é comprar ações cujo "valor intrínseco" que você calculou é significativamente maior do que o preço da ação.

A esperança é então que o preço acabe por subir até o valor intrínseco. Naturalmente, não se sabe no início quando isso vai acontecer ou se você está certo na sua suposição do valor da empresa.

Diversificação é importante

Precisamente porque até mesmo os melhores investidores às vezes cometem erros estúpidos - ou surgem novos eventos ou informações que levam a novas percepções - muitas vezes é melhor não investir em 2-3 empresas diferentes, mas talvez em 5 a 20 empresas de tamanhos diferentes, de países e setores diferentes, a fim de espalhar o risco. 

Se, além da Apple e da Amazon, você também pegasse uma Wirecard, ainda teria feito um retorno médio muito bom nos últimos 12 anos se tivesse investido a mesma quantia em todas essas três empresas em 2010.

Como as empresas vão pra bolsa de valores

A forma clássica de ir à bolsa é através de uma IPO (Initial Public Offering).

O bom disto é que as empresas têm que fornecer informações extensas em um prospecto de bolsa de valores e estas informações devem, naturalmente, ser corretas e são legalmente obrigatórias.

Esta rota clássica está associada a custos mais altos, por um lado, e mais esforço, por outro. Muitas empresas, portanto, preferem abrir o capital através de um acordo SPAC ou fazer Reverse-IPOs: Mas cuidado!

• As empresas que se fazem oferta pública desta forma têm exigências muito menores e muitas empresas também são de muito menor qualidade. 
• Um grande número de empresas que têm recebido manchetes negativas nos últimos anos, desde a Nikola até a Wirecard, não se tornaram públicas através de IPOs adequados, mas através de SPACs e IPOs reversos.

O que os acionistas recebem

Muitas vezes o ponto mais importante é o aumento do valor das ações detidas. Entretanto, os acionistas também podem ser compensados diretamente. 

Por um lado, as empresas americanas, em particular, frequentemente compram de volta suas próprias ações.

Assim, os investidores muitas vezes têm a oportunidade de vender as ações de volta para a empresa, e muitas vezes a um preço mais alto do que o preço de compra de anos atrás. 

Em muitos casos, isto também tem vantagens fiscais. Outra opção para as empresas é o pagamento de dividendos. 

Embora seja comum na Alemanha e outros países europeus pagar apenas um dividendo por ano, há muitos países onde os dividendos são pagos semestralmente ou, como nos EUA, trimestralmente. 

Isto, por sua vez, tem consequências fiscais em muitos países. 

Do ponto de vista fiscal, muitas vezes faz mais sentido que os acionistas fiquem investidos em empresas que são altamente lucrativas e que além disso crescem fortemente. 

Eles podem então simplesmente observar o valor de mercado das ações detidas aumentar ano após ano enquanto aproveitam a rentabilidade dos dividendos.

Você pretende investir em ações?

Se você agora quer investir em ações, boa sorte! Embora possa haver sempre anos ou mesmo décadas perdidas, durante períodos de tempo mais longos você tem uma posição de partida estatisticamente boa. 

Se você investir de uma forma amplamente diversificada, você pode esperar um retorno médio de 8-12%, mesmo que possa haver fortes recuos com quedas nos índices de 30, 40 ou até 50%.

Se você encontrar algumas ações que são verdadeiras pérolas, você pode até mesmo ser capaz de gerar 15-20% anualmente. Não precisa ser nem mesmo a próxima Amazon. 

Se você tivesse investido USD 18.700 no Bank of New York em 1990, que performou ligeiramente acima da média, você teria agora USD 610.000 sem rendimento de dividendos. 

Em contraste, se você tivesse investido no pequeno Hingham Savings 1400 no mesmo ano, você teria agora $360.000, mais uma renda de dividendos substancial. 

A lista de empresas ligeiramente acima da média que apresentam resultados fabulosos pode ser ampliada à vontade. Portanto:

•  Você não precisa necessariamente encontrar a próxima Amazon, mas simplesmente 2 a 3 empresas que oferecem resultados bons mas não particularmente excepcionais ao longo de várias décadas.
• Se você encontrar tal empresa todos os anos e investir 5000 euros, você não pode evitar tornar-se rico.

Mas atenção: Você é co-proprietário de uma empresa e isso lhe dá um direito de voto que pode usar no seu próprio interesse, para que a burocracia não devore suas empresas!

E o mercado de ações também está repleto de esquemas e "ponzis" que só querem uma coisa: Seu dinheiro. 

Um ceticismo saudável e um portfólio de várias boas empresas com produtos fortes podem protegê-lo dos maiores problemas.

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Porque a sua vida te pertence!

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